Le bitcoin attire une nouvelle fois l’attention des marchés. L’entreprise de Michael Saylor, plus gros détenteur corporate de BTC, continue d’accumuler des quantités colossales. Mais selon son trésorier, cette stratégie n’a pas pour objectif de manipuler les prix. Une précision qui intervient alors que chaque mouvement de l’homme fort de Strategy reste scruté par les investisseurs.
Une accumulation continue et discrète
Shirish Jajodia, trésorier de Strategy et responsable des relations investisseurs, a tenu à clarifier la méthode de l’entreprise. Dans le podcast Coin Stories, il a affirmé : « Nous achetons des bitcoins 24 heures sur 24. Presque tous les jours, toutes les heures, toutes les secondes ». Il insiste sur un point clé : « La façon dont nous achetons du bitcoin est que nous ne modifions pas le prix du bitcoin ».
Ces propos cherchent à contrer une idée largement répandue sur les marchés, selon laquelle les achats massifs de Strategy feraient mécaniquement grimper le prix du bitcoin. Jajodia précise au contraire que les transactions sont structurées pour représenter une part de la liquidité disponible, évitant tout déséquilibre. L’entreprise a notamment recours aux bureaux de gré à gré (OTC), qui permettent de passer des ordres en dehors des carnets publics, limitant ainsi les variations visibles.
Un impact de marché contrasté
L’historique des opérations de Strategy montre que l’effet sur le prix du bitcoin reste difficile à mesurer. Fin novembre 2024, l’entreprise annonçait l’achat de 55 000 BTC pour 5,4 milliards de dollars à un prix moyen de 97 862 dollars l’unité. Quelques semaines plus tard, le bitcoin franchissait un nouveau record au-dessus de 106 000 dollars, porté aussi par le contexte politique américain après l’élection de Donald Trump.
Inversement, le 29 juillet dernier, Strategy avait acquis 21 021 BTC pour 2,46 milliards de dollars. Dans les jours qui ont suivi, le prix a reculé de près de 4 %, tombant à 113 320 dollars début août. Ces deux exemples illustrent l’absence de corrélation systématique entre les annonces de Michael Saylor et l’évolution immédiate du marché.
Acheter « peu importe le prix »
Si le débat reste ouvert sur l’impact réel de ces acquisitions, une chose ne fait aucun doute, la stratégie de Michael Saylor demeure constante. L’homme d’affaires rappelle régulièrement à ses 4,5 millions d’abonnés qu’il ne cherche pas à spéculer sur les variations à court terme. « J’achète uniquement du bitcoin avec de l’argent que je ne peux pas me permettre de perdre », écrivait-il en mai dernier sur X, alors que le BTC venait de corriger sous les 112 000 dollars.
Fin 2024, il avait même réaffirmé son intention de continuer à acheter au plus haut, affichant une volonté claire de bâtir la plus grande réserve de bitcoin détenue par une société cotée, sans se soucier des fluctuations. Une stratégie qui rassure certains investisseurs long terme, mais qui soulève aussi des questions. Jusqu’où cette politique d’accumulation peut-elle aller, et quel rôle jouera-t-elle dans la dynamique future du marché ?
