Ils sont devenus l’épine dorsale de l’écosystème crypto. Les stablecoins viennent de franchir un nouveau seuil symbolique, confirmant leur rôle central dans les paiements numériques et la liquidité mondiale. Alors que la volatilité continue de secouer les marchés, ces actifs indexés sur le dollar affichent une croissance soutenue et redessinent les équilibres du secteur.
Un record de capitalisation jamais observé
Le marché des stablecoins a enregistré un nouveau record le samedi 13 décembre, avec une capitalisation totale de 310,117 milliards de dollars. Selon les données de DeFiLlama, la valorisation s’élevait encore à 309,88 milliards de dollars au moment de la publication, confirmant la solidité de la dynamique.
Sur douze mois, la progression est nette. La capitalisation est passée de 203,728 milliards de dollars à près de 310 milliards, soit une hausse de 52,1 %, malgré un environnement marqué par une forte instabilité sur les marchés crypto.
Après le krach d’octobre, le secteur avait brièvement marqué le pas. En novembre 2024, la capitalisation avait reculé à 302,837 milliards de dollars, avant de repartir à la hausse pour inscrire un nouveau sommet.
USDT et USDC concentrent l’essentiel du marché
Deux émetteurs continuent de dominer largement le paysage des stablecoins.
L’USDT de Tether reste le leader incontesté avec une capitalisation de 186,242 milliards de dollars, représentant 60,10 % du marché. L’USDC de Circle occupe la deuxième place avec 78,315 milliards de dollars, soit environ 25 % de part de marché.
À eux deux, ces stablecoins totalisent près de 85 % de la capitalisation globale. Une concentration qui souligne la préférence des utilisateurs pour les stablecoins de paiement, adossés au dollar et largement intégrés aux infrastructures existantes.
Sur les sept derniers jours, l’USDT a progressé de 0,32 %, avec 593,34 millions de dollars de nouveaux jetons émis sur Tron, Solana, Arbitrum, Aptos et Polygon. De son côté, l’USDC a enregistré une hausse de 0,71 %, ajoutant 555,56 millions de dollars sur Ethereum, Solana, Hyperliquid, Base et BSC.
Un repli des stablecoins à rendement et un repositionnement des investisseurs
La dynamique n’est toutefois pas homogène. Les stablecoins à rendement continuent de perdre du terrain. Sur Ethereum, l’USDe a reculé de 2,98 % sur la semaine, tandis que l’USDtb a chuté de 18,99 %. Leur capitalisation s’établit respectivement à 6,525 milliards de dollars et 850,8 millions de dollars.
Selon les données de StableWatch, la capitalisation des stablecoins à rendement a diminué de 1,9 % sur les 30 derniers jours, les rachats dépassant désormais les nouvelles émissions.
La semaine dernière, l’alUSD a plongé de 80,5 %, le smsUSD de 68,1 % et le sBOLD de 13,6 %.
Cette désaffection s’est accentuée après la perte temporaire de l’ancrage au dollar de l’USDe, un épisode qui a durablement affecté la confiance des investisseurs.
Les géants technologiques accélèrent l’adoption des stablecoins
À l’inverse, les stablecoins de paiement continuent de gagner du terrain, y compris en dehors du cercle crypto traditionnel. Selon un rapport de Fortune, YouTube permet désormais à certains créateurs de contenu de recevoir leurs paiements en PYUSD, le stablecoin de PayPal.
May Zabaneh, responsable des cryptomonnaies chez PayPal, a confirmé que la fonctionnalité est active pour les créateurs basés aux États-Unis. Google a également validé cette information.
PayPal poursuit ainsi sa stratégie d’adoption, après avoir déjà proposé aux bénéficiaires de choisir le PYUSD comme mode de paiement.
Sur les 30 derniers jours, le PYUSD a progressé de 13,33 %, portant sa capitalisation à 3,863 milliards de dollars. Il figure désormais parmi les six principaux stablecoins dédiés aux paiements.
Le nouveau record des stablecoins confirme une tendance de fond. La priorité des investisseurs se porte désormais sur la stabilité et l’utilité, plutôt que sur la promesse de rendement. Tandis que les stablecoins de paiement s’imposent comme des infrastructures clés de la finance numérique, les modèles à rendement peinent à regagner la confiance perdue. À mesure que les acteurs traditionnels comme PayPal ou Google s’impliquent davantage, le marché des stablecoins semble s’orienter vers une phase de maturation, où l’usage prime sur la spéculation.
