Le bitcoin pourrait dépasser l’or dès le prochain marché haussier, selon Changpeng Zhao. Le cofondateur de Binance estime que l’écart entre les deux actifs s’est suffisamment réduit pour envisager un basculement lors d’un prochain cycle. Mais cette prédiction implique une hausse spectaculaire. En prenant comme référence les quelque 14 000 milliards de dollars correspondant au marché investissable de l’or, le bitcoin devrait approcher 697 000 dollars. Un tel scénario ne nécessiterait donc pas simplement un nouveau record. Il supposerait un changement profond dans la manière dont États et investisseurs considèrent le BTC.
Bitcoin à 697 000 dollars pour rivaliser avec l’or
Lors de Bitcoin Asia 2026 à Hong Kong, CZ a expliqué que la valeur de l’or restait environ dix fois supérieure à celle du bitcoin. Il estime néanmoins que cet écart pourrait disparaître au cours du prochain bull run.
Tout dépend cependant de ce que l’on appelle « dépasser l’or ».
Le marché investissable du métal jaune, comprenant notamment lingots, ETF et réserves officielles, représente environ 14 000 milliards de dollars selon les données reprises par BeInCrypto. Rapporté à l’offre actuelle de BTC, ce montant donne un cours proche de 697 000 dollars par bitcoin.
Ce niveau représenterait près de neuf fois le cours actuel. Le bitcoin évoluait autour de 80 000 dollars début septembre, après avoir progressé de plus de 25 % en une semaine fin août.
Mais une autre méthode donne un objectif encore plus élevé. Si l’on compare le bitcoin à la valeur de l’ensemble de l’or mondial, estimée par certaines sources autour de 32 000 milliards de dollars, le BTC devrait dépasser largement le million de dollars.
Le seuil de 697 000 dollars correspond donc à une définition plus restrictive : celle de l’or réellement détenu comme investissement ou réserve.
Les États constituent la pièce maîtresse du scénario de CZ
CZ ne fonde pas sa prédiction uniquement sur une hausse de la demande des particuliers. Son scénario repose surtout sur un changement dans les réserves des États.
Les grandes économies disposent depuis longtemps d’infrastructures permettant d’acheter, conserver, valoriser et échanger de l’or. Le bitcoin doit encore construire une place comparable. Zhao reconnaît lui-même que cette transition ne peut pas intervenir immédiatement.
Il anticipe néanmoins une augmentation progressive des réserves souveraines en actifs numériques. Dans ce scénario, le bitcoin occuperait la première place et pourrait représenter plus de la moitié des allocations crypto, devant notamment Ethereum et BNB.
C’est ce point qui distingue sa prévision d’un simple objectif de cours.
Pour atteindre 697 000 dollars, les achats spéculatifs des particuliers ne suffiraient probablement pas. Il faudrait que fonds institutionnels, entreprises, fonds souverains et potentiellement banques centrales absorbent une quantité considérable de bitcoins.
La rareté programmée du BTC amplifierait alors l’effet de cette demande. Son offre maximale reste limitée à 21 millions d’unités, contrairement à l’or dont la production minière continue chaque année.
Dépasser l’or dès le prochain bull run reste un scénario extrême
Le calendrier constitue la partie la plus incertaine de la prédiction.
Bitcoin a déjà démontré sa capacité à multiplier rapidement sa valeur pendant ses grands cycles haussiers. Mais passer d’environ 80 000 à près de 700 000 dollars représenterait un changement d’échelle considérable.
Le contexte actuel ne confirme d’ailleurs pas encore un nouveau bull market durable. Malgré le récent rebond au-dessus de 80 000 dollars, certains analystes considèrent qu’il est encore trop tôt pour confirmer un retournement complet du cycle.
Le bitcoin doit également reconquérir son record d’octobre 2025, proche de 126 200 dollars. Avant de rivaliser avec l’or, il lui faudrait donc déjà progresser de plus de 50 % simplement pour retrouver ce sommet.
La comparaison avancée par CZ permet néanmoins de mesurer l’ambition du scénario. À 697 000 dollars, un bitcoin ne serait plus seulement un actif alternatif ayant fortement progressé. Sa capitalisation atteindrait celle d’une partie majeure du marché mondial de l’or.
La prédiction de CZ revient donc moins à annoncer un simple prix qu’un changement de statut. Pour approcher 700 000 dollars, Bitcoin devrait commencer à prendre à l’or une partie du rôle de réserve de valeur que le métal jaune occupe depuis des siècles.
