Bitcoin vient de reprendre près de 30 % depuis son creux de juin. Mais derrière lui, plusieurs cryptos zombies des anciens cycles restent à des années-lumière de leurs records.
Cryptos zombies : Cardano, Dogecoin et Polkadot décrochent
Le rebond de Bitcoin ne réveille pas tout le marché. Plusieurs cryptos zombies autrefois incontournables restent profondément déprimées malgré le retour des acheteurs sur le BTC.
Cardano illustre cette fracture.
L’ADA évolue autour de 0,22 dollar début septembre 2026. Il avait pourtant dépassé 3 dollars en septembre 2021. Le token reste donc inférieur de plus de 90 % à son sommet historique.
Dogecoin connaît une trajectoire comparable. Le DOGE valait environ 0,09 dollar le 6 septembre, contre un sommet historique proche de 0,74 dollar atteint en mai 2021.
Polkadot appartient également à cette génération d’altcoins qui n’a jamais retrouvé sa gloire du précédent bull market. Son DOT avait dépassé 50 dollars en 2021.
Le contraste avec Bitcoin est frappant.
Après être tombé à 57 776 dollars en juin, le BTC a rebondi d’environ 30 %. Il a dépassé 80 000 dollars fin août avant de poursuivre son redressement début septembre.
Ce découplage remet en question un scénario longtemps considéré comme presque mécanique sur le marché crypto : Bitcoin monte d’abord, puis les bénéfices se déplacent vers les grands altcoins.
Cette fois, la rotation tarde à venir.
Les capitaux se concentrent davantage sur Bitcoin
La domination de Bitcoin permet de mesurer cette transformation.
Au 9 septembre, le BTC représente environ 59 % de la capitalisation totale du marché crypto. Le S&P Bitcoin Dominance Indicator confirme également le poids considérable conservé par la première cryptomonnaie dans son indice large des actifs numériques.
Le marché est pourtant loin d’avoir abandonné la spéculation.
La différence tient davantage à sa destination.
Lors des précédents cycles, une hausse du bitcoin alimentait souvent une succession relativement lisible. Les capitaux passaient vers Ethereum, puis vers les grandes capitalisations et enfin vers les tokens plus spéculatifs.
Les investisseurs disposent aujourd’hui de beaucoup plus de possibilités.
Memecoins fraîchement lancés, plateformes de prédiction, nouveaux protocoles DeFi ou applications de trading captent une partie de l’attention qui aurait autrefois bénéficié aux anciennes grandes capitalisations.
Les vieux altcoins doivent donc affronter une concurrence qu’ils ne connaissaient pas en 2017 ou 2021.
Leur ancienneté ne constitue plus nécessairement un avantage.
Les ETF ont changé la manière d’acheter des cryptos
Bitcoin bénéficie aussi d’une infrastructure financière que la plupart des altcoins ne possèdent pas.
Les ETF spot américains permettent aux investisseurs d’obtenir une exposition au BTC depuis un compte-titres traditionnel, sans gérer eux-mêmes leurs clés privées ou passer par une plateforme crypto.
Ces véhicules peuvent déplacer plusieurs milliards de dollars en quelques jours.
Fin août, les ETF Bitcoin américains avaient enregistré cinq journées consécutives d’entrées, pour près de 2 milliards de dollars. Le seul IBIT de BlackRock avait reçu environ 1 milliard de dollars durant la semaine précédente.
Ces flux ne se diffusent pas automatiquement à Cardano, Polkadot ou Dogecoin.
Un fonds qui reçoit de l’argent pour acheter du Bitcoin achète du Bitcoin. Il n’utilise pas ensuite ses gains pour spéculer sur une dizaine d’altcoins comme pourrait le faire un particulier sur une plateforme crypto.
Cette évolution contribue à compartimenter le marché.
Bitcoin peut désormais profiter d’une demande institutionnelle spécifique sans provoquer immédiatement une hausse généralisée des actifs numériques.
Pourquoi les anciennes stars ne disparaissent-elles pas ?
Une baisse de 90 % ne signifie pourtant pas qu’un token est mort.
Cardano reste par exemple la quinzième cryptomonnaie mondiale avec une capitalisation supérieure à 8 milliards de dollars début septembre. Dogecoin occupe encore la onzième place avec environ 14 milliards de dollars.
Ces projets disposent toujours de communautés, de liquidité et d’une présence sur les principales plateformes d’échange.
C’est précisément ce qui rend le terme de « crypto zombie » intéressant.
Ces actifs ne disparaissent pas. Ils continuent de s’échanger et peuvent connaître de puissants rebonds ponctuels. Mais ils restent incapables de retrouver les valorisations qui avaient fait leur réputation lors des précédents cycles.
Le phénomène n’est d’ailleurs pas nouveau.
Chaque bull market produit ses vedettes. Beaucoup survivent techniquement au marché baissier suivant, mais ne retrouvent jamais leur ancienne place lorsque les capitaux reviennent.
Les investisseurs se tournent alors vers les nouveaux récits.
Les ICO dominaient la spéculation en 2017. La DeFi, les NFT et les blockchains alternatives ont marqué le cycle suivant. Les memecoins et de nouvelles applications spéculatives ont depuis capté une part croissante de l’attention.
La crypto possède donc sa propre forme d’obsolescence.
Une altseason peut encore arriver sans sauver les anciennes gloires
Cette situation ne signifie pas qu’une nouvelle saison des altcoins soit impossible.
Une baisse de la domination de Bitcoin combinée à un retour massif de liquidités pourrait provoquer une nouvelle rotation vers les actifs plus risqués.
Mais une altseason ne signifie pas nécessairement le retour de Cardano, Polkadot ou Dogecoin à leurs sommets historiques.
C’est probablement la différence essentielle avec les cycles précédents.
Le nombre de cryptomonnaies et de tokens disponibles a explosé. Les capitaux spéculatifs doivent désormais se répartir entre beaucoup plus d’actifs, tandis que Bitcoin bénéficie de canaux institutionnels qui lui sont propres.
Les anciennes capitalisations doivent ainsi concurrencer les nouveaux projets pour récupérer l’argent qui quitte éventuellement le BTC.
Le cours de Cardano montre d’ailleurs la violence de cette sélection. L’ADA valait encore plus de 0,80 dollar en octobre 2025. Il évolue désormais autour de 0,22 dollar, malgré son rebond depuis le creux de juin.
Bitcoin peut donc poursuivre sa remontée sans ressusciter toutes les stars de 2021.
C’est peut-être le principal enseignement de ces cryptos zombies. Dans un marché qui produit constamment de nouveaux récits, survivre à un cycle ne garantit plus de profiter pleinement du suivant.
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