Le plancher du Bitcoin à 58 000 dollars semblait avoir marqué la fin de la chute de juillet. Pourtant, les données on-chain montrent une réaction étonnamment faible des acheteurs à ce niveau, au point que l’analyste Willy Woo évoque une « anomalie ».
Les acheteurs ne se sont pas rués sur le Bitcoin à 58 000 $
Le 1er juillet, le bitcoin est brièvement tombé à environ 57 800 dollars. Il touchait alors son niveau le plus bas depuis septembre 2024 avant de rebondir au cours des semaines suivantes.
Normalement, un prix considéré comme particulièrement attractif provoque une augmentation visible des achats. Les données HODL Waves de Look Into Bitcoin montrent pourtant une réaction beaucoup plus discrète.
Cet indicateur classe les bitcoins selon la durée écoulée depuis leur dernier mouvement sur la blockchain. La catégorie des BTC déplacés depuis seulement un à sept jours permet notamment d’observer l’arrivée de nouvelles transactions autour d’un mouvement important du prix.
Or, cette catégorie représentait 1,97 % de l’offre le 1er juillet. Quatre jours plus tard, sa part atteignait seulement 2,35 %. La progression se limite donc à 0,38 point malgré la chute sous 58 000 dollars.
Pour comprendre pourquoi ce chiffre intrigue, il faut regarder ce qui se produit habituellement autour des grands creux de marché. Les investisseurs se précipitent souvent sur les prix fortement réduits, ce qui produit un pic beaucoup plus visible dans les HODL Waves.
Willy Woo évoque même l’action d’une seule baleine
Cette absence de réaction collective surprend Willy Woo. L’analyste on-chain observe que les précédents grands planchers du Bitcoin ont généralement provoqué un afflux rapide d’acheteurs.
« Celui qui a acheté le plancher l’a fait lentement. Peut-être même une seule baleine », estime-t-il. Il qualifie cette configuration d’« anomalie ».
Son hypothèse ne signifie pas qu’un unique investisseur a nécessairement absorbé toutes les ventes. Woo reconnaît lui-même que cette interprétation comporte des limites.
Les ETF et d’autres véhicules institutionnels peuvent notamment modifier la manière dont l’activité apparaît dans certaines données on-chain. Des achats importants peuvent aussi s’effectuer progressivement plutôt qu’au cours d’une capitulation spectaculaire.
L’indicateur révèle donc surtout une absence de comportement de masse. Il ne permet pas d’identifier avec certitude les acheteurs ni de conclure que 57 800 dollars ne constituait pas le plancher.
Le rebond au-dessus de 80 000 $ n’efface pas les doutes
Depuis juillet, le marché a pourtant considérablement rebondi. Le bitcoin a dépassé les 80 000 dollars avant de revenir autour de 78 700 dollars ce 12 septembre. Cette progression pourrait à première vue conforter l’idée que le creux de juillet est désormais derrière lui.
La structure technique reste toutefois discutée. L’analyste Rekt Capital estime que le marché conserve une succession de sommets descendants, caractéristique d’une tendance baissière plus large.
Le niveau des 78 300 dollars devient particulièrement important dans son scénario. Une clôture hebdomadaire sous cette zone pourrait, selon lui, préparer une nouvelle rupture comparable à celle observée en mai.
D’autres modèles avaient déjà identifié des niveaux plus bas. Fin juin, le modèle Power Law situait notamment un support historique plus solide autour de 55 000 dollars. Le prix réalisé du Bitcoin se trouvait également près de 54 000 dollars, une zone qui a joué un rôle lors de précédents marchés baissiers.
Aucun de ces indicateurs ne prédit cependant avec certitude un retour vers ces prix.
Les données d’août montrent un marché différent
Un élément complique encore l’analyse. L’absence d’enthousiasme observée début juillet contraste fortement avec le comportement des investisseurs quelques semaines plus tard.
Les ETF Bitcoin au comptant américains ont ainsi enregistré environ 3,8 milliards de dollars d’entrées nettes sur une période de trois semaines en août. La demande institutionnelle s’est donc nettement renforcée après le creux de juillet.
Les données sur la rentabilité avaient déjà commencé à évoluer. Fin juillet, environ 57,5 % de l’offre de BTC se trouvait en profit, contre seulement 46,2 % au 30 juin. CryptoQuant jugeait néanmoins prématuré d’y voir la confirmation d’un nouveau marché haussier.
Le paradoxe devient alors plus clair. Les acheteurs n’ont pas manifesté une forte conviction lorsque le bitcoin cotait sous 58 000 dollars, mais la demande s’est améliorée après la remontée des cours.
Le plancher de juillet reste à confirmer
L’« anomalie » des HODL Waves ne prouve donc pas que le Bitcoin doit nécessairement inscrire un nouveau plus bas. Elle remet surtout en question un scénario confortable selon lequel la capitulation de juillet aurait définitivement purgé le marché.
Le plancher du Bitcoin à 58 000 dollars reste crédible tant que le prix demeure largement au-dessus de cette zone. Mais l’absence d’une accumulation massive au moment du creux empêche encore de considérer ce niveau comme un plancher de marché incontestable.
[…] retournement a commencé après une période particulièrement calme. Entre début juillet et la mi-août, le […]