Le marché du bitcoin pourrait connaître un tournant majeur. Alors que la cryptomonnaie se stabilise autour de 113 000 dollars, l’avenir de son prix dépend désormais de Washington. Le Congrès américain débat d’une législation sur la Réserve Stratégique de bitcoin, une mesure qui pourrait bouleverser l’équilibre entre offre et demande et renforcer le rôle de l’actif comme réserve souveraine.
Une réserve stratégique au cœur des débats
En mars 2025, Donald Trump a instauré par décret la Réserve Stratégique de Bitcoin, plaçant environ 198 000 BTC confisqués sous garde fédérale permanente et interdisant leur vente. Cette décision a marqué une rupture dans la politique américaine. Mais l’enjeu actuel se joue au Congrès. La sénatrice Cynthia Lummis et le représentant Nick Begich défendent le Bitcoin Strategic Reserve Act, qui propose dans certaines versions d’accumuler jusqu’à 1 million de BTC sur cinq ans.
La différence est très importante. Le décret présidentiel reste réversible par un futur chef d’État. En revanche, une loi codifierait cette réserve, verrouillerait les règles de gestion et pourrait imposer des achats réguliers. « Le public a parlé : les marchés tokenisés sont là et ils représentent l’avenir », rappelait la présidente par intérim de la CFTC, Caroline Pham, soulignant l’importance stratégique de ces décisions.
Des scénarios contrastés pour le marché
Les projections s’appuient sur les flux réels de bitcoin. Après le halving, environ 164 250 BTC sont émis chaque année. Un mandat d’achat gouvernemental de 200 000 BTC par an créerait un déséquilibre car la demande dépasserait l’offre nouvelle. « Les entreprises qui misent sur le bitcoin achètent davantage que ce que les spécialistes du mining produisent », déclarait récemment Michael Saylor. Cette logique s’appliquerait avec encore plus de force à un État.
Les conséquences varient selon le scénario. Une simple codification de la réserve réduirait le risque politique et soutiendrait la demande des ETF spot sans provoquer de choc immédiat. Un mandat d’achat progressif alimenterait une pression haussière constante, tandis qu’un plan d’accumulation anticipée forcerait le Trésor à puiser dans les exchanges après avoir épuisé les stocks OTC, déclenchant des hausses brutales et une forte volatilité. À l’inverse, un compromis édulcoré limiterait l’impact à un effet d’annonce.
À moyen terme, les investisseurs surveilleront plusieurs signaux tels que le texte final du projet de loi, le rythme d’achat défini par le Trésor, la profondeur des carnets d’ordres sur les exchanges et les flux entrants dans les ETF spot. Selon les analystes, ces indicateurs diront si bitcoin évoluera vers une simple progression graduelle ou vers un véritable choc de liquidité.
