Le marché du bitcoin vit une phase de digestion. Malgré un prix stabilisé autour de 110 000 dollars, la première crypto au monde semble bloquée sous le poids des ventes des pionniers du secteur. Les analystes estiment que le prochain mouvement haussier n’aura lieu qu’une fois ces ventes terminées.
Les vétérans du bitcoin passent à la caisse
Selon l’analyste on-chain James Check, la faiblesse du marché ne s’explique ni par la manipulation ni par les produits dérivés, mais par une réalité plus simple : « de bons vendeurs à l’ancienne ». Il désigne par là les anciens détenteurs de bitcoin, souvent présents depuis plus d’une décennie, qui profitent de la hausse pour encaisser leurs gains.
Les données qu’il partage montrent que les profits réalisés atteignent 1,7 milliard de dollars par jour, tandis que les pertes s’élèvent à 430 millions de dollars, soit le troisième niveau le plus élevé du cycle actuel. L’« offre renouvelée » des pièces anciennes grimpe à 2,9 milliards de dollars par jour, un signal clair que les anciens portefeuilles alimentent le marché.
Cette pression vendeuse pèse sur le cours. Malgré tout, le bitcoin a conservé un support technique à 108 700 dollars, selon les données de TradingView. Pour l’analyste Rekt Capital, cette stabilité reste un signe encourageant : « Tant que ce niveau tient, une remontée vers 120 000 dollars demeure envisageable. »
Un transfert d’offre vers la finance traditionnelle
Pour Will Clemente, cofondateur de Reflexivity Research, la faiblesse du bitcoin sur les douze derniers mois s’explique par un phénomène de transfert : « L’année écoulée correspond essentiellement à un passage d’offre des OG vers la finance traditionnelle. »
Autrement dit, les acteurs historiques du marché cèdent progressivement leurs avoirs aux grandes institutions, désormais présentes à travers les ETF spot ou les fonds crypto gérés. Ce rééquilibrage marque une étape clé dans la maturation du secteur.
Un constat partagé par Mike Novogratz, PDG de Galaxy Digital. Dans un entretien avec Raoul Pal, il admet que « beaucoup de gens du monde du bitcoin ont attendu longtemps avant de vendre. Certains ont profité de la hausse pour acheter un yacht ou investir ailleurs ». Selon lui, seuls deux groupes alimentent réellement l’offre actuelle : « les anciens OG et les mineurs ».
Ces sorties temporaires n’inquiètent pas les analystes. Elles traduisent une phase naturelle de redistribution avant un nouveau cycle d’accumulation. Une fois cette vague digérée, le marché pourrait retrouver un équilibre plus sain, dominé par des investisseurs institutionnels aux stratégies de long terme.
Le bitcoin semble donc suspendu entre deux dynamiques : celle des ventes des pionniers et celle de l’accumulation institutionnelle. La première freine la progression à court terme, mais la seconde prépare un socle solide pour la suite.
Les observateurs s’accordent sur un point : tant que le support autour de 108 700 dollars tient, le marché reste structurellement haussier. La sortie progressive des OG ouvre un nouveau chapitre pour l’écosystème, marqué par la montée en puissance de la finance traditionnelle. Dans cette transition, le bitcoin confirme une fois de plus sa capacité d’adaptation. La patience pourrait bien devenir la clé du prochain grand rallye.
