Dans un contexte où le bitcoin s’impose de plus en plus comme un actif d’intérêt pour les investisseurs institutionnels, le plus grand fonds souverain du monde franchit une nouvelle étape. Géré par Norges Bank Investment Management, ce mastodonte financier a significativement accru son exposition indirecte à la première crypto, confirmant une tendance mondiale de diversification vers les actifs liés aux cryptos.
Une hausse spectaculaire des positions indirectes
Le fonds souverain norvégien a porté son exposition indirecte au bitcoin à l’équivalent de 7 161 BTC, soit une hausse de 192 % sur un an, selon les données publiées par la société d’analyse K33 Research.
Cette exposition ne repose pas sur un achat direct de BTC, mais sur des investissements ciblés dans des entreprises fortement corrélées à l’évolution du marché crypto. Parmi elles figurent Strategy, Metaplanet et l’exchange américain Coinbase.
Dans le détail, la valeur des actions détenues dans Strategy atteint 11,9 milliards de couronnes norvégiennes (environ 1,2 milliard de dollars), un bond de 133 % par rapport à l’année précédente. Les positions dans Coinbase, elles, affichent une progression de 96 % sur la même période.
Une tendance partagée par d’autres fonds institutionnels
Les fonds souverains et fonds de pension publics doivent composer avec des règles d’investissement strictes, souvent limitées aux obligations, actions et instruments financiers traditionnels. Comme l’explique K33 Research, cette contrainte pousse certains gestionnaires à adopter une approche détournée : « L’exposition au bitcoin passe alors par des ETF, des obligations d’entreprise ou des sociétés déjà engagées sur le marché crypto ».
Le State of Wisconsin Investment Board (SWIB) illustre cette tendance. Cet organisme, qui administre le système de retraite public du Wisconsin, a d’abord investi 164 millions de dollars dans des ETF Bitcoin, avant de presque doubler ce montant en février pour atteindre 321 millions de dollars. Par la suite, il a réduit ses positions tout en conservant 50 millions de dollars dans Strategy, considéré comme un « proxy » du bitcoin.
En juillet, c’est le fonds souverain du Kazakhstan qui a annoncé vouloir convertir une partie de ses actifs — y compris l’or et les devises étrangères — en cryptos, dans le but affiché de « diversifier ses sources de revenus ». Cette initiative marque une ouverture croissante de ces institutions vers l’économie numérique.
Un signal fort pour l’intégration du bitcoin
Ces mouvements traduisent une évolution notable de la gestion institutionnelle. Le bitcoin, longtemps perçu comme un actif spéculatif, gagne peu à peu sa place dans des stratégies d’investissement de long terme, même lorsqu’il n’est pas détenu directement.
L’augmentation de l’exposition indirecte du fonds souverain norvégien confirme l’ancrage du bitcoin dans les portefeuilles institutionnels, malgré les contraintes réglementaires. Cette dynamique pourrait s’amplifier si les cadres légaux évoluent, permettant aux acteurs publics d’investir plus directement.
À l’avenir, l’intégration croissante de la crypto dans la finance traditionnelle pourrait renforcer la légitimité de ces actifs, tout en soulevant de nouvelles questions sur leur volatilité et leur rôle dans la stabilité des portefeuilles à grande échelle.
