Alors que les ETF Ethereum venaient de s’imposer comme une alternative de plus en plus crédible aux fonds Bitcoin, une brusque inversion de tendance a surpris les marchés. Ce lundi 18 août, les fonds cotés adossés à l’ether ont enregistré près de 197 millions de dollars de sorties, selon les données de SoSoValue. Un reflux massif, le deuxième plus important jamais observé depuis le lancement des ETF Ether, qui soulève de nombreuses questions sur la stabilité actuelle de l’intérêt institutionnel.
Une fuite de capitaux record secoue les fonds ETH
La semaine a démarré sous tension pour les ETF Ether, avec une vague de sorties estimée à 196,7 millions de dollars en une seule journée, d’après les chiffres publiés par SoSoValue. Il s’agit de la deuxième plus grande décollecte quotidienne depuis le lancement des produits, dépassée uniquement par les 465 millions de dollars de retraits enregistrés le 4 août dernier.
Ces sorties prolongent la tendance initiée dès le vendredi précédent, où 59 millions de dollars s’étaient déjà évaporés des portefeuilles. En deux séances, 256 millions de dollars ont quitté les ETF Ethereum, marquant une rupture brutale avec les entrées records de début août, période au cours de laquelle les fonds avaient capté jusqu’à 3,7 milliards de dollars sur huit jours, avec plusieurs journées à plus de 1 milliard d’entrées nettes.
BlackRock et Fidelity en première ligne de la décollecte
Les données de Farside révèlent que les retraits de lundi ont principalement touché les géants BlackRock et Fidelity. Le fonds ETHA, géré par BlackRock, a subi 87 millions de dollars de sorties, tandis que FETH, émis par Fidelity, a vu 79 millions disparaître de ses encours. Ces chiffres s’ajoutent à une précédente journée difficile pour Fidelity. En effet, le vendredi dernier, FETH enregistrait à lui seul 272 millions de dollars de retraits, selon les mêmes sources.
Cette décollecte a eu un impact direct sur les actifs sous gestion. ETHA, qui détenait environ 3,6 millions d’ETH valorisés à 15,8 milliards de dollars vendredi dernier, a vu la valeur de son portefeuille glisser à 15,6 milliards de dollars en raison de la baisse simultanée du cours de l’ether, en recul de 6,5 % sur la période.
Une file de retrait historique sur le staking Ethereum
Parallèlement aux tensions sur les ETF Ether, le réseau Ethereum fait face à une pression accrue sur sa couche de staking. Selon le site ValidatorQueue.com, la file d’attente des validateurs qui souhaitent retirer leur ether a atteint un record absolu de 910 000 ETH, soit environ 3,9 milliards de dollars au cours actuel. Le délai estimé pour effectuer un retrait dépasse désormais 15 jours et 14 heures, ce qui reflète une volonté accrue de désengagement des validateurs.
Ce phénomène a été largement commenté sur les réseaux. Samson Mow, entrepreneur et figure connue du secteur, a déclaré jeudi sur X : « Le flippening n’aura jamais lieu, mais le unstanning arrive », soulignant par là une désillusion croissante envers l’ether face au bitcoin.
Il a ajouté que la paire ETH/BTC pourrait prochainement retomber vers les 0,03, contre 0,036 BTC actuellement.
La séquence actuelle jette un voile d’incertitude sur l’élan que connaissaient les ETF Ether ces dernières semaines. Bien que les flux récents aient témoigné d’un regain d’intérêt institutionnel, la combinaison entre retraits massifs, baisse du prix de l’ether et désengagement sur le staking suscite un changement de perception notable. Certains analystes estiment toutefois que ce repli pourrait n’être qu’un ajustement passager dans un contexte encore favorable aux actifs numériques. À court terme, les prochains mouvements des grands gestionnaires comme BlackRock ou Fidelity pourraient indiquer si la confiance se maintient ou si une rotation plus large des capitaux est en marche.
